Фьючерс на золото – это один из видов фьючерсных контрактов, который является одним из наиболее привлекательных инструментов инвестирования и заработка. Фьючерсный контракт на покупку/продажу актива заключают на указанную (четко определенную) дату будущего по текущей рыночной стоимости. В качестве базовых активов, выступающих предметом договора, в процессе заключения контракта могут выступать облигации и акции, валюта и товары (золото в данном случае).
Понять суть фьючерса проще на примере: так, допустим, фермер посадил пшеницу и в то время, что она растет, весной же договаривается про продажу урожая осенью по сегодняшний цене в 150 рублей. Синоптики выдают прогноз на благоприятное лето и большой урожай, поэтому есть предположение, что пшеницы будет много и цены на нее сильно упадут, а фермер не хочет продавать за 50 рублей.
Поэтому он еще весной договаривается про фиксацию цены для продажи товара осенью. Получается, что фьючерсный контракт фиксирует определенную цену и защищает интересы продавца. При этом, товар будет отгружен много позже даты заключения контракта, но в четко указанные сроки.
Если изучить историю, то многие американские и европейские рынки основывались именно на договоренностях между поставщиками товаров и купцами. Первые бумажные контракты появились одновременно с появлением письменности. Датированные за несколько столетий до н.э клинописные таблички из Междуречья можно считать первым прообразом фьючерса.
Фьючерсные контракты часто используют для инвестиций. Фьючерс на золото (Gold) – это обычная биржевая операция, в которой принимают участие 2 стороны – продавец/покупатель.
Основная отличительная черта любого фьючерса – это отсутствие желания у покупателя стать реальным обладателем физического товара. Торговля фьючерсами осуществляется без реальной поставки товаров, а заработок получают благодаря колебаниям цен на контракт.
Основные выгоды торговли фьючерсами:
- Большой выбор инструментов для торговли на различных финансовых биржах, возможности для диверсификации портфеля.
- Высокая ликвидность фьючерсов, что дарит возможность использовать в работе разные стратегии.
- Ниже уровень комиссий.
- Гарантийное обеспечение – при покупке фьючерса участник торгов вкладывает меньше средств, чем в покупку реального товара: от 2 до 10% цены базового актива.
Силы спроса и предложения
На протяжении более десятка лет большая часть предложения на золото исходит от золотых рудников (около 73%), а спрос формируется в ювелирной сфере (64%). Влияют на уровень спроса/предложения и другие факторы, силы: нетто-производители, Центральные банки, биржевые инвестиционные фонды. Но их влияние на текущую ситуацию на рынке больше ситуативно и меняется ощутимо от года к году, что заметно даже в кварталах.
Так, к примеру, в одном квартале спрос на золото как товар биржевыми инвестиционными фондами может быть большим потребности ювелирной отрасли, в другое время спрос примерно равен предложению золотых рудников.
В то время, как данные Всемирного совета по золоту о физическом спросе/предложении понятны, спрос ювелирной сферы и предложение рудников должны прямо коррелировать и влиять на цену золота. Но этого обычно не происходит.
На графике можно увидеть, что спрос ювелирной сферы на золото понижался и поднимался, независимо от предложения добытчиков. Объемы добычи рудников понемногу выростали, стоимость золота выросла за тот же период в 6 раз. Таким образом, можно увидеть, что силы спроса/предложения ювелирной отрасли и рудников на среднесрочную/долгосрочную цену металла не влияют.
Но в очень длительной перспективе корреляция между ценой золота и его добычей есть ввиду того, что для входа в эксплуатацию золотого рудника нужно больше 10 лет.
На стоимость золота в среднесрочной/долгосрочной перспективе оказала влияние программа количественного смягчения (на английском звучит как quantitative easing, кратко QE) ФРС США, которая была запущена после экономического кризиса и должна была стимулировать кредитование, уменьшение процентных ставок, дальнейший выкуп с рынка активов на баланс ФРС.
Программа реализовывалась поэтапно: QE1, QE2 и QE3, осуществлялась ФРС Америки с 2008 по 2014 годы. Цена золота на рынке заметно зависит от запуска и успеха реализации программы количественного смягчения, прохождения ее последующих этапов. И именно в 2014 году, когда свернули программу количественного смягчения в стране, золото сильно и резко упало в цене за торговую сессию после выхода новостей.
История
На протяжении тысячелетий людям не приходила в голову мысль о том, что золото является товаром. Драгоценный металл служил в качестве меры ценности и средства оплаты. В Средние века золото сравнивали только с ещё одним играющим роль денег физическим активом — серебром. Сохранились точные сведения об изменениях ценового соотношения двух главных благородных металлов начиная с 12-го столетия и до наших дней. По мнению средневековых торговцев, серебро по покупательной способности в 15 раз уступало золоту. В настоящее время это соотношение колеблется в пределах 50-80.
Опасность, связанная с транспортировкой драгоценных металлов, привела к возникновению системы безналичных расчётов. Её изобретателями стали рыцари, принадлежавшие к ордену тамплиеров. Солдаты-монахи принимали на хранение золото купцов и путешественников и гарантировали его получение в любом из многочисленных филиалов военно-религиозной организации. Банковская система тамплиеров выдавала своим клиентам особые документы, удостоверявшие факт обладания определённым количеством драгоценного металла. Эти квитанции положили начало системе бумажных денег, сформировавшейся в последующие века.
Спецификации фьючерсных контрактов на золото
Фьючерсы на золото можно купить в формате стандартизированных, регулируемых биржевых контрактов.
Основные фьючерсы на золото, доступные инвесторам:
- LME – фьючерсы Лондонской биржи металлов, которая в качестве подразделения входит в Нью-Йоркскую товарную биржу (COMEX).
- Фьючерсы Токийской товарной биржи – TOCOM.
- Чикагская товарная биржа – Chicago Mercantile Exchange (CME).
- Товарная биржа – Commodity Exchange (COMEX).
Объемы фьючерсов на металл, которые торгуются на Лондонской и Чикагской товарных биржах, а также на COMEX, измеряют в тройских унциях, цены устанавливаются в долларах и центах США из расчета за одну тройскую унцию золота 995 пробы. На бирже Токио фьючерсы измеряют килограммами и граммами в 999 пробе, цена определяется в японской йене.
Торговля осуществляется в течение текущего месяца; последующих 2 календарных месяцев; в течение любого февраля, апреля, августа, октября (но в пределах 23 месяцев); любой июнь, декабрь (но в пределах 72 месяцев), считая с текущего. Торговать контрактами прекращают за 3 дня до начала следующего календарного месяца.
Один фьючерсный контракт стандартного типа на золото (тикер GC) по объему составляет 100 тройских унций (это равно примерно 3.11 килограммам). Также используются мини-контракты E-mini Gold (это тикер QO) объемом 50 унций. Поставочный микро-контракт обозначается E-micro Gold (это тикер MGC) объемом 10 унций. Все контракты меньше стандартного торгуются в те же месяцы, что и обычный.
Шаг цены стандартного futures contract на золото на фьючерсной бирже равен 0.10 долларам США или ¢10 (это тик, представляющий минимальное изменение стоимости). При покупке/продаже контракта прибыль/убыток определяются количеством тиков, на которые меняется цена. Для подсчета убытка/дохода по каждому контракту, что торгуется, сначала узнают стоимость одного тика.
Подсчет стоимости тика для контракта:
- Один стандартный фьючерсный контракт – размер тика равен 10 долларам США (100 тройских унций х 0.10). Значит, каждое движение стоимости на 1 тик будет давать прибыль/убыток 10 долларов, при изменении на 10 тиков – 100 долларов и т.д.
- Один мини-контракт – размер тика 25 долларов США (100 унций х 0.25). Значит, каждый тик цены будет давать убытка/прибыли 25 долларов, при изменении стоимости на 10 тиков – 250 долларов и т.д.
- Микро-контракт – размер тика 1 доллар (10 унций х 0.10). То есть, каждое движение цены даст 1 доллар прибыли/убытка, при изменении стоимости на 10 тиков – 10 долларов.
Сумма средств, которые нужны для открытия позиции внутри дня – это внутридневная (она же внутрисессионная) маржа. Маржа может быть разной, зависит от условий конкретного брокера, может меняться. Чтобы торговать стандартным лотом на золото (он же тикер GC) внутри дня, нужно иметь 1000 долларов США и определенную сумму для возможных просадок.
Обычно торгуют внутри дня (в течение одной и той же торговой сессии) и закрывают позиции до завершения. Когда же позиция остается открытой до сессии следующей, осуществляется перенос и выставляются требования по марже первоначальной и поддерживающей. На торговом счету в таком случае должно быть денег больше, чем в случае с маржей внутри сессии.
Требования по марже для осуществления торговли фьючерсами на золото могут меняться периодически в соответствии с колебаниями стоимости цены на золото для обеспечения адекватной величины залога на счетах участников.
Как правило, биржи и брокеры предупреждают про изменение требований по марже минимум за сутки: так, в сентябре 2021 года поднялись требования по фьючерсным контрактам на золото CME Group и в декабре 2021 года поддерживающая маржа для стандартного контракта была равна 4450 долларам США.
Аналитика — удел избранных?!
Нет, конечно. И если вас интересуют вложения в золото, то со временем вы сможете сами составлять собственные прогнозы, позволяющие понять, чего ждать от рынка драгметаллов — пойдет цена вверх или вниз. Самостоятельные аналитические выводы можно сделать только на основании экономических, политических и иных знаний, интуиции, способности оценить обширные объемы разноплановой информации. Для этого необходим опыт, который приходит со временем. А для начала необходимо ознакомиться с первичными характеристиками рынка золота и прислушаться к заключениям экспертов.
Еще статьи по теме:
- Стоит ли вкладывать деньги в платину?
- Как правильно продавать золотые монеты и слитки
- Про инвестиционные монеты «для чайников»
Как использовать фьючерс
Фьючерс на золото считается универсальным средством хеджирования сделок с драгметаллами. Благодаря продаже фьючерса продавец страхуется от вероятных понижений котировок золота в будущем времени. Это дает ряд преимуществ, но предполагает и нюансы. Торговать фьючерсы на золото можно и на Московской бирже.
Дополнительные платежи для фьючерса на золото:
- Биржевая комиссия – так, Московская биржа берет с продавца при заключении контракта на 1 тройскую унцию 1 российский рубль, при открытии/закрытии позиций – 50 копеек за торговый день.
- Гарантийное обеспечение – есть всегда, в данном случае равно 6% стоимости контракта: сумма блокируется на счету, пока не прекратятся все обязательства.
- Комиссия брокера – ее размер устанавливается в соответствии с тарифами, в среднем равна сумме биржевого сбора.
Чтобы понять суть платежей, можно рассмотреть пример. Так, продажей в день 1000 контрактов на аффинированное золото (1000 тройских унций, цена одной составляет 1220 доллара США) со сроком исполнения контракта на январь 2015 года трейдер страхует себя от падения цены. Для заключения контракта трейдер должен внести взнос в размере 6% — это 1220 х 1000 х 6% = 73380 долларов США.
Если через день котировки золота упадут на 1 доллар США и составят 1219 доллара за унцию золота, трейдер в результате торгового дня получит разницу (это вариационная маржа).
Виды фьючерсных контрактов:
- Расчетный – поставки товара в реальности не предполагается. По истечении срока контракта осуществляется перерасчет прибыли/убытков, средства начисляются/списываются.
- Поставочный – предполагает поставку базового актива в реальности. Продавец договаривается с покупателем про заключение сделки на поставку золота по текущей цене через полгода, к примеру.
Фьючерсной называется текущая цена контракта. Пока эта бумага находится в обращении, стоимость может меняться.
Тут нужно различать цену фьючерсного контракта и базового актива. Они зависимы, но это разные понятия. Так, цена фьючерса может повышаться и быть ниже/выше базового актива, поэтому она формируется по обстоятельствам.
Курс
Всемирным ориентиром стоимости наличного жёлтого металла традиционно считают так называемый Лондонский фиксинг. Итоги торгов, проводящихся в столице Великобритании, публикуются дважды в день. Участниками сделок являются крупные дилеры. График золота на спотовом рынке Нью-Йорка часто отличается от Лондонского фиксинга. Организации американских и британских торгов одинаково не хватает прозрачности. Данные факты говорят о том, что в мире отсутствует достоверная информация о курсе золота на спотовом рынке. Небольшое количество крупных оптовых дилеров вполне способно объединять свои усилия с целью ценовых манипуляций.
Фьючерсные сделки с драгоценными металлами не могут служить ориентиром стоимости, поскольку в большинстве случаев не завершаются поставкой физического товара. Напрашивается вывод о незаинтересованности мировой финансовой элиты в создании прозрачного рынка наличного золота.
Основы торговли золотом на FORTS
FORTS – это аббревиатура, которая расшифровывается как «Фьючерсы и Опционы Российской Торговой Системы» (ФОРТС). На английском расшифровка указывает такое значение: «Futures&Options on RTS», ведь ФОРТС появилась в результате слияния фондовых бирж «Санкт-Петербург» и РТС. Именно с появления этой площадки в 2001 году начался активно развиваться российский срочный рынок.
Сегодня на ФОРТС обращаются фьючеры самых ликвидных ценных бумаг Московской биржи – это акции «Сбербанка», «Газпрома», «Роснефти», «Норникеля», «Лукойла» и т.д. Также торгуются фьючерсы на индексы, товары. Фьючерсы на золото ФОРТС предлагают в самом большом выборе инструментов для совершения сделок продажи/покупки драгоценного металла в стране.
Основные преимущества использования FORTS:
- Хорошая возможность для новичков, имеющих небольшие суммы средств (тут торговлю можно начать с 15000-30000 рублей).
- Золото можно легко и быстро перевести в деньги.
- Работать можно в любое время суток, и в позднее тоже (когда функционируют западные биржи).
- Благодаря низкому гарантийному обеспечению трейдер может управлять капиталом, превосходящим его собственный во много раз, зарабатывая соответствующую прибыль.
Фьючерс на золото – интересный и однозначно стоящий внимания инструмент, который можно успешно использовать для инвестирования и заработка при условии изучения особенностей торговли и алгоритма совершения сделок.
Российские реалии
Объявление Центробанком Российской Федерации золотых котировок осуществляется каждый день, ровно в 14 часов 30 минут по московскому времени. Публикация данных происходит на страницах официального интернет ресурса ЦБ и дублируется всеми информационными агентствами федерального значения. Эти установочные цены измеряются в рублях с включением в них расходов на перевозку драгоценного металла, прохождение таможни и прочего.
Центральный Банк не обязан приобретать или реализовывать золото по сформированным котировкам, поэтому они являются своего рода условностью. Другие банки принимают их за точку отсчета и устанавливают собственную цену. Так, Сбербанк в своих котировках учитывает текущий российский спрос на драгметалл, уровень инфляции и данные с ведущих международных бирж.
