Крупные обвалы цен на золото с 1970-х годов

ЦБ РФ – Курсы драгметаллов

Официальные учетные цены драгоценных металлов устанавливаются ЦБ РФ каждый рабочий день. Цены рассчитываются на основе фиксинга на золото, серебро, платину и палладий на лондонском рынке наличного металла «спот», и пересчитываются в рубли по официальному курсу доллара США к российскому рублю, действующему на день, следующий за днем установления учетных цен. Учетные цены применяются для целей бухгалтерского учета в кредитных организациях.

Крупные обвалы цен на золото с 1970-х годов

Восстановление американской экономики в 1976 году привело к чувствительному падению цен на золото — на 22,4%. Однако кризис 1980 года способствовал новому взлету цен на золото, среднегодовая стоимость которого составила около 615 долларов за унцию. Максимума в XX веке цена на драгоценный металл достигла 21 января 1980 года — 850 долларов за унцию, после чего началось ее длительное снижение.

К маю 1982 года цена упала до 300 долларов за унцию, после того как монетарные власти США приняли программу «дорогих денег», направленную на снижение темпов роста денежной массы. Таким образом, котировки драгметалла обвалились в 2,6 раза.

В конце 1980-х годов стоимость унции золота на биржах составляла уже порядка 500 долларов.

В марте 1993 года произошел следующий крупный обвал рынка золота — цена драгоценного металла опустилась до 326 долларов за тройскую унцию.

После достижения в начале февраля 1996 года рекордного для 90-х годов ценового уровня — 417,70 доллара за унцию — в июле 1997 года цена на золото упала до самой низкой за несколько лет отметки — 331,45 доллара за унцию.

В конце 1997 года произошло крупнейшее за 15 лет падение цен на драгметалл. Обвал начался 26 ноября — цены на Лондонской бирже опустились ниже психологической отметки в 300 долларов за унцию. Падение было спровоцировано, в частности, заявлением управляющего Банка Англии Эдди Джорджа о том, что новая европейская валюта, евро, будет обеспечена меньшим количеством золота, чем планировалось, поэтому европейские центральные банки и дальше будут продавать золото. Сыграл роль и финансовый кризис в Юго-Восточной Азии, страны которой традиционно были крупнейшими покупателями золота. Впоследствии 1997 год был назван «черным годом» на рынке золота.

К началу 1998 года цены на золото упали на 90 долларов, достигнув 278,7 доллара за тройскую унцию (менее 9 долларов за грамм) — самого низкого уровня за 20 лет.

Резким обвалом мировых цен на золото ознаменовался июль 1999 года. Тройская унция драгметалла подешевела за первую неделю месяца более чем на 3% и опустилась до уровня 260 долларов. К тому времени кризис золотого рынка длился уже несколько лет. Первоначально такая тенденция объяснялась мировым финансовым кризисом и снижением спроса на драгоценные металлы со стороны азиатских потребителей, однако позднее стало понятно, что в мире, по сути, формировался новый подход к роли золота в валютных резервах национальных банков.

В 2001 году среднегодовая цена золота упала до 271,1 доллара за унцию. Затем начался длительный период роста, продолжающийся уже около 12 лет, но время от времени цена драгметалла в силу тех или иных причин понижалась.

Котировки золота обрушились 10 октября 2008 года, когда инвесторы по всему миру распродавали металл, опасаясь разрастания мирового финансового кризиса. Ожидания спада мировой экономики привели к резкому падению цен на сырьевые товары, в том числе и на золото, стоимость которого за один день упала на 7,2%.

20 февраля 2009 года на торгах в Нью-Йорке стоимость унции золота впервые за 11 месяцев превысила одну тысячу долларов. К этому моменту с 1 января 2009 года золото подорожало на 13%. С января по декабрь 2009 года цена на золото выросла на 27% на фоне снижения курса доллара к корзине шести валют стран — основных торговых партнеров США. Среднегодовая стоимость тройской унции составляла порядка 1120 долларов.

В январе 2011 года золото подешевело на 6,2% — это стало самым серьезным месячным падением с декабря 2009 года. Однако уже в начале февраля 2011 года золото вновь подорожало на спекуляциях относительно того, что рост цен на продукты и нефть повысит привлекательность драгметаллов как средства защиты от инфляции. Инфляция в еврозоне в январе 2011 года ускорилась до 2,4% в годовом исчислении с 2,2% в декабре 2010 года.

В конце августа 2011 года падение цен на золото превысило 5,5%. Декабрьский фьючерс на золото в ходе торгов в Нью-Йорке подешевел до 1757,3 доллара за тройскую унцию. Стремление инвесторов к фиксации прибыли на рынке золота было поддержано ростом мировых фондовых бирж и повышением интереса к более высокодоходным и рискованным активам на фоне позитивной статистики из США. Однако 22 августа стоимость золота превышала рекордно высокую отметку в 1910 долларов за унцию на фоне мировой экономической неопределенности. С начала июля цены на металл прибавили около 25%.

12 апреля 2013 года стоимость золота упала до минимальной отметки с августа 2011 года на фоне общего падения котировок на сырьевом рынке после выхода слабых статданных в США, а также в связи в ожидании продажи драгметалла Центробанком Кипра. К концу торгов июньский фьючерс на золото на нью-йоркской бирже Comex подешевел на 63,5 доллара, или на 4,1%, составив 1501,4 доллара за тройскую унцию и вплотную приблизившись к психологической отметке 1500 долларов. За прошедшую неделю цены на драгметалл снизились на 4,7%.

15 апреля 2013 года стоимость золота на мировых биржах обвалилась на 9,3% на фоне квартальной статистики по ВВП Китая, оказавшейся хуже ожиданий. К концу торгов июньский фьючерс на золото на нью-йоркской бирже Comex рухнул на 140,30 доллара, или на 9,3%, пробив очередной психологический барьер в 1400 долларов и составив 1361,10 доллара за тройскую унцию. Таким образом, цена на металл опустилась до двухлетнего минимума, а однодневное падение котировок оказалось самым значительным с 1980-х годов.

Дамские капризы

На взгляд финансового советника, золото — это постоянная и стратегическая составляющая любого инвестиционного портфеля «для тех, кому за 40». Есть время, когда этот актив показывает хорошие результаты, а есть годы, когда, наоборот, и инвестор начинает сомневаться в необходимости подобных вложений. У многих верх берет элементарная жадность, страх отходит на второй план, и драгоценный металл покидает семейный портфель. Как правило, это происходит как раз тогда, когда следовало бы немного добавить.

Например, в июле 2015 года цены на золото достигли своего пятилетнего минимума. Это было хорошее время для начала (продолжения) покупок. Особенно для тех, кто имел перспективное видение развития своего личного капитала и смотрел на свои вложения именно с этой позиции. Не сразу, но после длительного падения золото постепенно развернулось и начало свой уверенный путь наверх.

Правда, пытливый читатель может сказать, что все не так просто с золотом: в августе 2011 года его цена вплотную подходила к $1900, и многие люди, которые тогда в ажиотаже купили этот драгоценный металл, оказались в большом убытке, т. к. этот ценовой уровень не был достигнут до сих пор. В самом деле это серьезный аргумент, и он требует понятного и логичного объяснения.

Ралли на рынке золота со своего локального пика в октябре 2008 года до рекорда конца августа 2011 года, когда цены поднялись почти на 86%, обусловлено многими факторами, но никто не будет спорить с тем, что основной причиной стал кризис 2008 года и связанные с ним проблемы в финансовой сфере, включая сильный «треск» ведущих мировых банков. Понятно, что в такой ситуации все потянулись к испытанной веками защите своих капиталов — золоту. Что касается покупки на максимальных значениях, то, к сожалению, такова, как правило, судьба каждого типичного инвестора, который покупает на пике любой актив, и ничего удивительного в этом событии я не вижу.

Другой вопрос — это то, что за прошедшее с 2011 года время мы так и не достигли тех цен на золото, которые видели почти 10 лет назад. Среди аналитиков существует много различных позиций по этому вопросу. Я нахожусь на стороне тех, кто связывает массовый уход инвесторов в золото после кризиса 2008 года с его масштабами и тем потрясением финансовых устоев современного общества, которые испытали на себе как соответствующие институты, так и частные инвесторы. Возможно, когда-нибудь глубину кризиса буду измерять длительностью и масштабами роста золота в «послешоковой» фазе.

Считается, что золото является хорошей защитой в случае каких-либо значимых политических или экономических потрясений. Однако мало уделяется внимания тому фактору, что золото — это еще и весьма капризная «дама», поведение которой очень сложно точно спрогнозировать, и на практике вас могут ожидать различные сюрпризы.

График цен на золото за последние 10 лет

Рис. 1. График цен на золото за последние 10 лет (источник)

Как правило, золото не дорожает постоянно на протяжении всего кризиса. Оно ведет себя по-разному на отдельных его стадиях, отражая уровень страха за будущее.

Во многих ситуациях можно наблюдать резкий взлет цен на золото в самом начале, когда кризис только начинает развиваться. Так, например, было в кризис 2008 года, когда за первые два с половиной месяца цена на золото «прыгнула» почти на 20%. Однако дальше было резкое падение, затем опять взлет, опять падение, и так далее. В итоге цена за весь год выросла только на 6%. И это в условиях, когда мировой фондовый рынок очень сильно лихорадило. Однако в дальнейшем, видимо, по мере роста понимания глубины произошедшего кризиса, спрос на золото и, соответственно, цены на него росли еще несколько лет.