Здравствуйте, дорогие гости блога , сегодня мы поговорим про золото и валютные курсы, а также рассмотрим взаимосвязь, которая присутствует между ними. Несмотря на то, что в настоящее время золото не выполняет функцию резервного актива, его текущая стоимость по-прежнему оказывает существенное влияние на международный валютный рынок. Золото и валютные курсы тесно связаны между собой, так как изменение стоимости вечного металла влечет за собой рост или падение цен различных валют.
Золото и валютные курсы. Связь котировок
Чтобы понять, почему изменения стоимости золота оказывают влияние на котировки современных валют, нам потребуется небольшой экскурс в историю.
Раньше золото обеспечивало страховку курса различных государств. Еще в период Византийской империи вечный металл применялся в роли гаранта при заключении сделок с разнообразными валютами, котировки которых не были подкреплены золотом. До 70-х годов двадцатого века золото выполняло роль резервного актива. Ситуация изменилась лишь после того, как американский президент Никсон в 1971 году о.
Действие «золотого стандарта» существенно ограничивало действия правительств различных государств по наращиванию денежной массы. Это было связано с тем, что согласно правилам «золотого стандарта» объем денежной массы в том или ином государстве должен соответствовать имеющемуся запасу золота.
Несмотря на то, что «золотой стандарт» был отменен более 50 лет назад, часть экспертов в области экономики предлагают вернуться к нему, так как, по их мнению, слишком высокая волатильность доллара отрицательно сказывается на экономической ситуации в мире.
В настоящее время золото широко применяется правительствами различных государств для хеджирования инфляции. Как правило, рост спроса на вечный металл существенно возрастает при увеличении значения инфляции в мировой экономике. Это связано с тем, что при возникновении нестабильности на международном рынке инвесторы предпочитают вкладывать имеющийся капитал в золото, так как оно обладает собственной ценностью.
Основная ценность вечного металла заключается в том, что его общее количество является ограниченным. Так как золото невозможно создать искусственным путем, его котировки являются более стабильными, чем у существующих валют.
В качестве примера можно вспомнить ситуацию, которая произошла в 2011 году. В это время существовала угроза значительного снижения стоимости основных мировых валют. По этой причине инвесторы начали приобретать золото, в результате чего его стоимость поднялась до 1500 долларов за одну унцию.
Грядет золото: для спасения мировой системы капитализма долларом придется пожертвовать
Золоту было приказано покинуть мир денег, его разжаловали в биржевой товар. Однако оно оставалось конкурентом доллара и покидать мир денег не желало Фото: © Frank Rumpenhorst/dpa/globallookpress.com
Изгнание золота
То, что в мире финансов и денег долго было страшной тайной, сегодня известно многим. А именно: на протяжении десятилетий золото энергично изгонялось из мира денег и цена на него подавлялась. Эта политика была взята на вооружение теми, кто навязал решения Ямайской валютно-финансовой конференции 1976 года, принявшей решение о замене золотодолларового стандарта на бумажно-долларовый. Золоту было приказано покинуть мир денег, его разжаловали в биржевой товар. Однако оно оставалось конкурентом доллара и покидать мир денег не желало. Тогда было принято решение подавлять цену на золото. Действовала циничная формула: «Чем ниже цена на золото, тем крепче доллар» (и наоборот: чем выше цена на золото, тем слабее доллар).
На протяжении четырёх десятилетий хозяевами денег (главными акционерами Федеральной резервной системы США) велась неафишируемая война против золота. Сначала на рынке золота (в конце 1970-х годов) проводились официальные золотые интервенции за счёт резервов американского казначейства и МВФ. Затем был создан тайный золотой картель с участием Федерального резервного банка Нью-Йорка, Банка Англии, ряда банков Уолл-стрит и лондонского Сити, игравший на понижение цены золота. Картель использовал металл из официальных золотых резервов США и, возможно, Англии. Фактически происходило хищение золота из официальных резервов, прикрываемое фальшивыми договорами о золотых кредитах и золотом лизинге.
На рубеже XX–XXI столетий появилось так называемое Вашингтонское соглашение по золоту, в котором участвовали около двух десятков западных государств. Соглашение требовало от денежных властей распродажи золота из официальных резервов. Поначалу соглашение работало эффективно (продажи золота центральными банками Швейцарии, Англии, Франции, Германии и др.), но в 2010-х годах денежным властям стало жалко расставаться с золотом. Осенью 2021 года Вашингтонское соглашение приказало долго жить (не было пролонгировано).
Параллельно использовалось такое средство подавления цен на золото, как финансовые инструменты (деривативы), привязанные к драгоценному металлу. Это различные фьючерсы и опционы, требования (и обязательства), номинированные в золоте. В 90-99% случаев реальной поставки физического металла не происходило. Это так называемое бумажное золото. Гигантские масштабы торговли «бумажным золотом» подавляли цену на физический металл. Биржи, про которые говорили, что они «золотые», на самом деле торговали (и продолжают торговать) виртуальным («бумажным») золотом. Крупнейшая в мире площадка по торговле золотом находится в Лондоне, где работает Лондонская ассоциация участников рынка драгоценных металлов (London Bullion Market Association — LBMA). Здесь золота торгуется в среднем на 20 млрд. долл. в день, или более чем на 5 трлн. долл. в год. И практически вся торговля сводится к купле-продаже «бумажного золота».
Вторая крупнейшая в мире торговая платформа для драгметаллов — нью-йоркская биржа COMEX. Известный финансовый аналитик Патрик Хеллер говорит о роли данной биржи в подавлении золота и поддержании доллара США: «Торги золотыми фьючерсными и опционными контрактами на COMEX начались в середине 1970-х для того, чтобы американское правительство и главные торговые партнёры Федерального резервного банка (ФРБ) Нью-Йорка могли манипулировать ценой золота».
Главными участниками торговли «бумажным золотом» являются банки. Они работают с двумя видами золота. Первый — так называемое распределённое золото, принадлежащее клиентам банка; это физический металл, идентифицированный (слитки определённого стандарта, нумерованные), хранимый в специально оборудованных помещениях. В балансе банка это золото не отражается, является забалансовым активом.
Второй вид — нераспределённое золото. Оно является собственностью банка, отражается в его балансе. Банк проводит различные сделки с таким золотом, такое золото отражается в активах и пассивах (обязательствах) банка. Клиент банка, например, может открыть депозит на 1000 унций нераспределённого золота, а обязательством банка является погашение требований клиента в валютной либо в металлической форме. Большинство «металлических» сделок не заканчивается поставкой физического золота. Поэтому у банков запас физического золота минимальный (а иногда нулевой). Тут напрашивается аналогия с наличными деньгами. В кассе коммерческого банка наличных денег иногда в тысячи раз меньше, чем суммарные требования всех клиентов, открывших депозитные счета в данном банке. Применительно к золоту можно сказать, что у банков, работающих с нераспределённым золотом», неполное (частичное) покрытие своих обязательств по сделкам с драгоценным металлом.
Конечно, этот фактор повышает неустойчивость банка. Некоторые банки, которые специализируются на работе с нераспределённым золотом, могут рухнуть во время банковских кризисов, резких колебаний цен на рынке золота и др. По сути, нераспределённое золото банков — одна из разновидностей «бумажного золота». Очевидно, что для повышения устойчивости банков, работающих с золотом, необходимо изменять пропорцию физического и «бумажного» золота в пользу первого. А если банк не хочет (или не может) изменять такую пропорцию и склонен работать с «бумажным» золотом, он должен увеличивать собственный капитал, за счёт которого можно было бы покрывать риски работы с нераспределённым золотом.
Битва за Базель III
Этими проблемами давно озабочен Банк международных расчётов (БМР) в Базеле. Он, как известно, занимается разработкой нормативов достаточности капитала для банков с целью повышения устойчивости кредитных организаций. Первое поколение таких нормативов называлось Базель I. Потом их сменили нормативы Базель II. А когда разразился мировой финансовый кризис 2008–2009 гг., выяснилось, что нормативы Базель II недостаточны, что надо ужесточать требования к величине и качеству капитала коммерческих банков. Начались разработка и поэтапное внедрение нормативов Базель III, но в полном объёме они не введены до сих пор.
Особенно чувствительным для многих государств и банков является вопрос о золоте в нормативах нового «Базеля». В начале 2021 года прошёл слух о том, что 29 марта того же года вступает в силу новое правило учёта золота в составе собственного капитала банков, делающее драгоценный металл привлекательным для банков. Это стимулировало банки наращивать капитал за счёт золота. Однако, к разочарованию многих, новые правила не были введены. Кто-то выдвинул версию: хозяевам денег удалось нажать на БМР и добиться отмены введения этих правил, подрывавших позиции доллара США.
В 2021 году БМР возобновил усилия по продвижению правил Базеля III. В Базеле заявили, что в полном объёме новые нормативы достаточности капитала вступят в силу с 1 января 2023 года. Решения в Банке международных расчётов принято готовить втайне, но инсайдерская информация о готовящихся новациях по золоту проникла в СМИ ещё в марте сего года. Называется дата, когда банки Европейского союза начнут переход на новую версию «Базеля», — 28 июня 2021 года. Английские банки также в курсе, им дана команда начать переход с 1 января 2022 года.
Согласно новым правилам, банки должны будут держать нераспределённые металлы на своих балансах, учитывая их по стоимости, равной 85% рыночной цены золота. Отсюда вытекает, что банкам придётся резко увеличить свои акционерные капиталы и резервы под обеспечение операций с таким нераспределённым золотом. Для банков это непосильное требование. И, скорее всего, им придётся резко сокращать операции с «бумажным» золотом или замещать его физическим металлом.
Готовящееся ужесточение «Базеля» окончательно перестало быть тайной, когда 4 мая этого года LBMA и Всемирный совет по золоту (ВСЗ) направили британскому Управлению пруденциального регулирования (Prudential Regulation Authority) обращение с просьбой не вводить стандарты Базеля III по торговле нераспределёнными драгметаллами (не только золотом, но также серебром): есть опасения, что новые правила приведут к ликвидации лондонского рынка «бумажного золота». Удивительно, что к обращению LBMA присоединился ВСЗ. Последний многие годы изображал из себя организацию, защищающую интересы тех, кто работает с физическим золотом (золотодобытчики, ювелирная промышленность). Видимо, ВСЗ давно перешёл на сторону тех, кто работает с «бумажным золотом» и защищает доллар США.
Доллару осталось жить уже недолго
На новацию по учёту золота в рамках нового «Базеля» прореагировал один из известных участников рынка драгоценных металлов мексиканский миллиардер Уго Салинас Прайс (Hugo Salinas Price). Он давно говорит, что на мировом рынке происходит искусственное занижение цен на золото и серебро. 31 мая Прайс выступил со статьёй «June 28: Bank for International Settlements Caves Into Russia and China» («28 июня — Банк международных расчетов сдаётся России и Китаю»). Цитирую самое важное: «Именно операции с „нераспределённым“, а точнее с мифическим золотом, позволяли важнейшим банкам Британии и США контролировать и подавлять рыночную цену на золото. По новым правилам, которые будут полностью представлены 28 июня текущего года, цена на золото более не будет подвергаться манипуляциям США и Британии, потому что важнейшие банки этих стран больше не смогут использовать „нераспределённое“, то есть несуществующее, золото в сговоре с целью контроля за ценой на металл».
А почему Уго Салинас Прайс говорит, что БМР «сдаётся России и Китаю»? Я не уверен, что Москва и Пекин оказывали какое-то давление на Банк международных расчётов в Базеле с целью ввести новые правила по золоту. Да, БМР долгое время подыгрывал доллару США, но сегодня ситуация такова, что спасти доллар уже не получится. Доллар безнадёжен. Дальнейшая его поддержка через подавление цены на золото чревата столь жестоким кризисом, что финансовый кризис 2008–2009 гг. покажется игрушкой.
БМР вынужден спасать мировую систему капитализма. И если новые правила БМР начнут действовать, они будут особенно выгодны России и Китаю. Ибо спрос на физическое золото начнёт стремительно расти, а Китай и Россия — ведущие золотодобывающие страны мира.
До 28 июня осталось немного. Говорят, что в последний момент БМР и финансовые регуляторы ЕС, Англии, других стран могут пойти на попятную и не ввести новые нормы. Подобно тому, как не были введены нормы, запланированные на 29 марта 2021 года. Наверняка на БМР оказывается давление со стороны сил, которые отчаянно защищают умирающий доллар.
Однако даже если 28 июня ничего не произойдёт, победой защитников доллара это не станет. Это будет лишь небольшая отсрочка. Золото сегодня сильнее доллара США. Если 45 лет назад в борьбе доллара и золота (на Ямайской конференции) победил доллар, то сейчас всё будет наоборот.
Валентин Катасонов
«Фонд стратегической культуры», 04.06.2021
Влияние стоимости золота на мировую экономику
Стоимость вечного металла оказывает существенное влияние на экономическое состояние государств, являющихся основными экспортерами вечного металла. Следовательно, если цена золота падает, то вслед за ней снижаются котировки валют государств экспортеров. При увеличении стоимости золота наблюдается рост котировок валют государств экспортеров вечного металла.
Также изменение котировок золота влияет на цены валют государств, которые являются основными импортерами вечного металла. Котировки валют подобных государств падают в ситуациях, когда на международном рынке увеличивается стоимость золота. Так, например, если цена золота изменится, то вслед за этим произойдет изменение стоимости местных валют стран, специализирующихся на изготовлении различных ювелирных изделий, таких как Израиль и т.д.
Центральные банки многих государств приобретают вечный металл для пополнения имеющегося золотого запаса. Приобретение крупных объемов золота оказывает влияние на котировки валют, которые использовались при заключении сделки. Так, например, приобретение крупного объема золота за доллары приведет к снижению котировок американской валюты. Если центральный банк приобретает золото на местном рынке, то это может вызвать увеличение значения инфляции. Это связано с тем, что для приобретения вечного металла на местном рынке центральный банк проводит дополнительную эмиссию денежных средств.
Также следует отметить тот факт, что на международном рынке стоимость золота часто применяется для определения цены различных региональных валют.
Следует отметить тот факт, что, несмотря на то, что золото оказывает существенное влияние на котировки валют различных государств, обратная связь между этими активами отсутствует. Рост котировок тех или иных валют практически не оказывает прямого воздействия на стоимость вечного металла.
Также важно помнить, что увеличение стоимости золота, вызванное высоким спросом на этот металл у промышленных предприятий, далеко не всегда вызывает падение цены валюты государства, приобретающего золото.
Профессиональные спекулянты довольно часто ориентируются на стоимость золота при составлении прогноза котировок доллара. Но при этом для создания более точного прогноза они учитывают целый ряд дополнительных рыночных условий.
Система расчета
Сейчас экономика любой страны немыслима без международных связей, они прочно соединяют самые различные отрасли, ставя в зависимость друг от друга как компании, так и государства. На финансовом рынке все зависит от валют, ведь деньгами рассчитываются, их откладывают впрок, выделяют на специальные нужды. До 1971 года действовал “золотой стандарт”, который регулировал стоимость валют, благодаря тому, что все валюты менялись на доллары, а те — на золото. После этой даты в игру включилось ВВП (валовый внутренний продукт), то есть, роль стал играть объем производства и продаж. Это было вполне логичным решением, так как объемы золота, которые были в наличии, уже не покрывали запросов финансового рынка, перестав быть регулятором.
Такие перемены привели к появлению пустых, не подкрепленных металлом валют. Соотношения валют среди стран-лидеров перестали быть прозрачными, дав почву для многочисленных спекуляций на рынке. Страны с низким уровнем экономики вступили в борьбу, скупая иностранную валюту с помощью искусственного роста национальной валюты. Но система требует баланса, поэтому все операции, кажущиеся скрытыми и незначительными, всплыли после 2008 года, в виде инфляции в отдельных странах и кризиса в крупнейших экономических державах. В результате, мир заполнился долларами, а в подсчетах их ликвидности теперь очень сложно разобраться.
Краткая история золотого стандарта
Первая валютная система была напрямую связана со стоимостью физического золота, и страны соглашались конвертировать бумажные деньги в фиксированное количество драгоценного металла. Таким образом, золото стало исходной базовой валютой для мировых рынков.
Разработка и формализация золотого стандарта началась между 1696 и 1812 годами, поскольку введение бумажных денег создало проблемы. Однако только в 1821 году Англия стала первой страной, официально принявшей золотой стандарт.
Международный золотой стандарт появился в 1871 году после его принятия Германией. К 1900 году большинство развитых стран были привязаны к золотому стандарту, цена которого фиксировалась в фунтах стерлингов. В течение этого периода все торговые дисбалансы между странами устранялись с помощью золота, что давало правительствам сильные стимулы для накопления драгоценного металла на случай более трудных времен. Многие из этих запасов все еще существуют.
Однако в 1931 году в Великобритании отказались от золотого стандарта, заменив его фиатной системой. Америка последовала их примеру в 1933 году, а к 1973 году его не осталось нигде в мире.
Поскольку стоимость валюты больше не основывалась на каком-либо физическом товаре, и вместо этого ей разрешалось динамически колебаться по отношению к другим валютам, потребовался новый способ разграничения. Стоимость валюты не привязывалась к золоту, а теперь глобально измерялась по отношению к доллару США, так как после Второй мировой войны Америка стала мировым лидером.
Следовательно, в 1978 году ISO установила стандартизированные коды.
Расстановка сил на планете
Если раннее сильная валюта была у стран с большими резервами, подкрепленная золотом и стабильная, то сейчас лидерство можно получить и за мощность экономики и умелую политику. В категорию сильнейших и богатейших входят США, Япония, Великобритания, Швейцария. Наращивают обороты и страны-производители — Китай, Германия. Есть также фактор наличия природных ресурсов, который есть у Бразилии, России, ОАЭ.
Каждый из параметров важен и влияет на расстановку сил на современном финансовом Олимпе. Стабильность валюте дает объем золотовалютных запасов страны. Так, крупнейшими представителями являются США, Германия, Италия, Франция. В этих странах не только самый большой процент доли золота в золотовалютном резерве, но и наибольший объем драгоценного металла по сравнению с другими странами. Такая подушка безопасности позволяет этим странам выживать во время кризисов и не идти ко дну в случае валютных скачков. По ВВП лидируют США, Китай, Япония, Бразилия, Германия и Франция.
