Итоги 2021 года. Как изменились золотовалютные резервы РФ

Итоги 2021 года. Как изменились золотовалютные резервы РФ

Золотовалютные резервы (ЗВР) — это ликвидные активы, в распоряжении Банка России и Правительства РФ, используемые ими в целях финансирования дефицита платежного баланса, воздействия на обменный курс валюты путем интервенций, поддержания доверия к валюте и экономике РФ, а также в качестве основы для иностранного заимствования. Проще говоря, ЗВР — это запас прочности национальной экономики.

По структуре управления выделяются средства под управлением Минфина, входящие в ЗВР — государственные фонды, и под управлением ЦБ — все прочие резервы.

Государственные фонды — специальные образования, созданные с целью стабилизации экономики. До 2021 г. их было два: Резервный фонд и Фонд национального благосостояния (ФНБ). С 2021 г. Резервный фонд прекратил свое существование, объединившись с ФНБ. Основной целью ФНБ является обеспечение софинансирования пенсионных накоплений граждан РФ, а также покрытие дефицита федерального бюджета и бюджета Пенсионного фонда РФ.

Фонд национального благосостояния формируется за счет нефтегазовых доходов федерального бюджета в соответствии с бюджетным правилом (более подробно читайте в специальной статье) и с доходов от управления средствами фонда.

В 2021 г. средства на счетах ФНБ составили $68,55 млрд или 4,6% от ВВП страны. Рост показателя составил +5,2% с начала года. Отношение объема активов ФНБ к ВВП важно, так как при достижении отметки в 7% излишки могут быть пущены на инвестиции в инфраструктурные проекты.

При этом задержка между получением доходов от бюджетного правила предполагает, что существенную часть нефтяных доходов за 2021 г. фонд получит только в 2021 г. По прогнозу Минфина, объем ФНБ на конец 2021 г. составит 7,8 трлн руб., в 2021 г. он вырастет до 11,37 трлн руб., в 2021 г. — до 14,18 трлн руб.

Структура ЗВР страны по типу активов делится на две основные категории: валютные резервы и монетарное золото. Валютные резервы представляют собой корзину, состоящую из иностранных валют и долговых бумаг, номинированных в них, а также специальных прав заимствования (СДР) и резервной позиции в МВФ. Монетарное золото — золотые слитки и монеты, изготовленные из золота с пробой металла не ниже 995/1000.

Общий объем ЗВР с 2014 г. на фоне проведения валютных интервенций с целью поддержки рубля резервы страны снизились на 25%. Увеличение запасов началось только в 2015 г. и с тех пор этот процесс продолжается.

На 1 декабря 2021 г. ЗВР России составили $462,1 млрд, увеличившись на 6,8% относительно начала года. Выросли как валютные запасы, так и золото. Резервы в золоте составили $82,9 млрд или 18% от объема всех резервов России. Относительно 1 января 2021 г. рост составил 8,2%. Валютные запасы за тот же период приросли на 6,5% до уровня $379,2 млрд.

Стоит учитывать, что учет ЗВР ведется в долларах США, соответственно, изменение цен на золото и валютных курсов влияет на размер запасов. С 1 декабря 2021 г. стоимость золота снизилась на 3,7%, это означает, что физические запасы золота Банка России за период выросли более чем на 12%.

На конец III квартала 2021 г. Россия занимает шестое место в мире по общему объему золотовалютных запасов.

Темпы роста ЗВР России одни из самых высоких среди крупнейших экономик мира. В последние годы эта тенденция стала еще более явной. Санкционное давление дает о себе знать, и формирование запаса прочности на этом фоне выглядит вполне логичным.

Исходя из критерия достаточности золотовалютных резервов в месяцах импорта Россия занимает 8 место в мире. Страна способна покрывать свой импорт товаров и услуг в течение 16 месяцев. Максимальное значение удерживает Саудовская Аравия — страна обеспечивать импорт на протяжении 31 месяцев.

Заметные изменения в части валютной составляющей ЗВР произошли в 2018 г. за счет сокращения доли РФ в американских долговых бумагах. Политика дедолларизации и рост напряжения в российско-американских отношениях в совокупности с угрозой санкций и потенциальной блокировкой активов РФ спровоцировали справедливый выход из казначейских бумаг США.

Если на начало года Россия держала $96,9 млрд в Treasuries, то по данным на сентябрь 2021 г. эта сумма сократилась почти в 7 раз до $14,1 млрд. При этом сумма вложений в ценные бумаги в структуре валютной компоненты изменилась не так сильно: -9% к началу года, вероятней всего, произошла переориентация на долговые рынки Азии и Европы.

В целом год выдался весьма благоприятным для ЗВР страны. Высокая стоимость нефти, державшаяся в течении года, обеспечила дополнительные доходы для Фонда национального благосостояния, которые найдут отражение на балансе в 2021 г. Высокими темпами продолжает увеличиваться доля монетарного золота. Если напряжение в отношениях России и Запада не снизится, тенденция будет продолжена.

Перспективы ЗВР страны в 2019-2021 г. довольно неплохие. Прогноз Минфина РФ по нефти предполагает существенное превышение цены на топливо над установленной границей в рамках бюджетного правила (40,8 руб. за баррель), создав дополнительные притоки в ФНБ. Прогнозируемый профицит бюджета и ПФР в 2019-2020 г. позволит сохранить эти средства и достичь целевой отметки в 7% в относительно короткие сроки, что может создать дополнительный потенциал для реализации инвестиционных проектов в стране.

БКС Брокер

Мировые золотые резервы

По запасам золота выходит интересная ситуация. Мы решили, что рейтинг будет лучше, чем таблица. Итак:

1. Соединенные Штаты Америки. Это — лидеры в золотовалютном рейтинге. На сегодня государство смогло увеличить свои резервы по сравнению с прошлым годом. В США есть 8133,5 т чистейшего полезного ископаемого. Что интересно, раньше государство находилось на 5 строчке рейтинга.
2. Германия. Золотые запасы в 3373,6 т дают немцам заслуженное второе место. Это на 4 т меньше, чем в прошлом году. Однако чиновники рассказали, что, наконец-то, спустя много лет получилось вывести ресурсы Германии из США.
3. Италия. Это маленькое государство на протяжении двух десятилетий обладает стабильными резервами драгоценного полезного ископаемого. По состоянию на февраль 2021 года стратегический арсенал не поменялся и составляет 2451,8 т золота.
4. Франция. У французов также ничего не изменилось: 2435,8 т — таковы золотые резервы страны.
5. Китай. Что любопытно, КНР до недавнего времени считалась государством с самым большим золотовалютным резервом. Теперь же КНР находится только на пятом месте. У Китая несколько лет ничего не меняется: в хранилищах стабильно находится 1842,6 т желтого металла. При этом золотой запас Китая — под надежной защитой.
6. Россия. Центральный банк активно наращивает золотовалютные резервы, и на февраль 2021 года у РФ в хранилищах лежит 1857,8 т. Красноярский край и Алтай находятся в списке лидеров по добыче золота.
7. Швейцария. Страна маленькая, но богатой ей это быть не мешает. По сей день в Швейцарии лежит 1040 т желтого металла.
8. Япония. Да, если говорить про золотовалютные резервы по странам, то в общем рейтинге государство занимает восьмую позицию. Однако в восточноазиатских странах оно закрепилось на втором месте. За 18 лет национальные резервы никто не менял — они держатся на отметке в 765,2 т.
9. Нидерланды. Маленькая страна понемногу увеличивает свои запасы. В результате в хранилищах находится 612,5 т.
10. Индия. В нашем рейтинге государство занимает десятую позицию. 557,8 т полезного ископаемого под надежной охраной находится в валютных фондах.

Если говорить про золотой запас Канады, то эта страна умудрилась в 2021 году полностью его исчерпать. У общественности к чиновникам накопились по этому поводу определенные вопросы.

Золотой запас Казахстана стал внезапно наращиваться. Теперь страна входит в двадцатку государств по самым большим запасам драгоценного ископаемого. Всего в хранилищах этой страны имеется 285,7 т.

Общие мировые запасы желтого ископаемого на 2021 год составляют более 30 000 т.

Золотые запасы Соединенных Штатов

Как упоминалось ранее, самый колоссальный запас золота в мире находится в США. Такая ситуация вызывает вопросы. При этом проблемой интересуется не только Российская Федерация, но и другие страны. Российские чиновники вспоминают сказку про Буратино, когда мальчишка спрятал свои скромные денежки в землю и рассчитывал на сохранение денег и получение прибыли.

Немцы возмутились первыми. Они призвали Америку отправить золото на историческую родину. Однако до поры до времени согласием никто не отвечал. Но у правительства Германии все-таки получилось это сделать. Запасы вернулись в страну после колоссальных усилий. Но Штаты не потеряли статус страны, у которой больше всего желтых металлов. Эта страна золота только увеличила запас металла в своих хранилищах. С экономикой ничего не произошло.

Можно вернуться в историю, чтобы проследить интересный момент. Например, СССР после Второй мировой войны до 70-х годов выплачивала долги Америке, ведь Штаты занимались поставками продуктов и военного оборудования в те времена.

Вся проблема в том, что основной мировой запас золота находится в США. Устроить очередной экономический кризис правителям ничего не мешает. Драгоценный металл будет находится в основном в Америке.

Назначение и управление

Для чего нужен ЗВР? Для обеспечения выпускаемых в стране денег, но не только. Его использование позволяет придать устойчивость финансовой системе Российской Федерации. Резерв позволяет покрывать дефицит в платёжном балансе РФ, поддерживать на необходимом уровне курс рубля. Кроме того, эти средства могут быть направлены на финансовую помощь и предоставление кредитов организациям и предприятиям других государств.

Главными распорядителями средств золотовалютного резерва банка России выступают Правительство РФ и Центробанк. Правительству подчинены Фонд национального благосостояния и резервный. В 2018 году последний прекратил существование.

Приток денег в экономику страны происходит за счёт покупки золота и валюты, увеличения доли экспорта и сокращения расходов на импорт, кредитования коммерческих банков. В конце концов после вложения приобретённых валют рубль становится своеобразным заменителем долларов и евро.

Самостоятельно выпускать столько денег, сколько нужно стране (как это происходит в США), Центробанк не может. Очевидно, что российские деньги — несамостоятельная валюта, и её выпуск происходит в согласии с системой currency board или валютным управлением. В этом случае реальная эмиссия осуществляется центральными банками, выпускающими якорную валюту (доллар, евро), к которой фиксируется курс нацвалюты рассматриваемого государства. Впервые такую схему ввели англичане для управления своими колониями.

Золото Российской Империи при царе Николае II

Начну с того, что перед началом Первой Мировой войны Российская империя стараниями царя Николая II обладала крупнейшим в мире золотым запасом. Он составлял 1311 тонн. В перерасчете на современные деньги это примерно 150 миллиардов долларов США.

СМОТРИТЕ ТАКЖЕ: ЗАПАД ЗАПОДОЗРИЛ, ЧТО РОССИЯ ГОТОВИТ ЗОЛОТУЮ ЛОВУШКУ ДЛЯ США​

В дальнейшем этот запас был существенно уменьшен. Коррективы внесли Мировая война и Октябрьская революция. Определенное количество золотого запаса ушло на оплату оружия и иной помощи странам Антанты в 1914-1917 годах.

В итоге золотой запас к октябрьской революции 1917 года составил 1100 тонн.

После этого российское золото частично попало к белочехам и белогвардейским генералам, и было вывезено за рубеж. В том числе в Японию, Чехию, Францию, Великобританию. Где находится до сих пор.

Приложили руку к уменьшению запаса и большевики. Например, в 1920-х годах они потратили более 200 тонн только на покупку паровозов в Европе. А часть золота была выплачена странам Прибалтики. Например, Эстония по Тартускому мирному договору получила свыше 11 тонн золота.

В итоге в 1923 году золотой запас СССР составлял всего 400 тонн.